グローバルX社のグローバルＸ スーパーディビィデンド-世界リート ETF【SRET】が2021年9月2日に分配金を発表しました。0.05ドルです。先月と同じです。これで7カ月連続で分配金の変化はありません。
2021年9月3日の終値は9.95ドル、直近の分配金を1年分に換算すると0.6ドルなので、利回りは6.03%になります。
※このページでの利回りは直近の分配金を1年分に換算して計算します。
基本情報を確認しよう
下の表は、米国を中心とした世界のREIT・ETFの比較です。対象は【SRET】が世界の高配当、【RWX】が米国を除く世界、【IFGL】は米国以外の先進国、【IYR】【RWR】が米国、【XLRE】は米国のS&P500です。
利回りは【SRET】が飛び抜けています。年4回分配金を支払うETFの利回りは過去1年、毎月分配型は直近の分配金をベースに利回りを算出したものを目安にするといいでしょう。背景に色をつけました。
利回り（過去1年）は過去1年の分配金から算出したものです。
利回り（直近）は直近の分配金が今度1年続いたものとして算出しました
【SRET】の中身はどうやって選ぶのか？
【SRET】は世界中のREITが投資対象です。ベンチマークは、ソラクティブ・グローバル・スーパーディビィデンド®・REIT・インデックス。時価総額1億ドル以上、過去3カ月の平均売買代⾦500万ドル以上、配当⾒通しが安定的という3つの条件に合う銘柄を抽出します。
その中から利回りの高い60銘柄をピックアップして、過去90⽇間のボラティリティの低い30銘柄に絞ります。
年1回（1月）に銘柄入れ替えとリバランスを行います。年3回（4、7、10月）不適格銘柄の入れ替えを実施します。
【SRET】の国別の比率は？
【SRET】に組み込まれている国ごとの組込比率です。米国が最多で70％。以下、カナダ、オーストラリア、シンガポール、メキシコと続いています。
【SRET】の業種比率は？
【SRET】に組み込まれている業種比率です。モーゲージが32％でトップです。2021年4月末時点との比較では、住宅やホテル／リゾートがなくなり、商業施設（小売り）が新たに増えました。
【SRET】の上位組込銘柄は？
【SRET】にはどんな銘柄が組み込まれているのでしょうか？ 下の表は組込上位10銘柄の推移です。なじみの薄い銘柄が多いですね。
アイアン・マウンテン【IRM】が今月も首位です。情報管理やデータのストレージ、バックアップ・サービスを提供しており、世界中に顧客がいます。【SPYD】や【SDIV】にも組み込まれており、高配当ETFの常連です。
MGMグロース・プロパティーズ【MGP】は2021年6月の段階では組込比率が13位だったで、今回は5位まで順位を上げました。カジ ノ、ホテル、コンベンション施設、レストラン、商業施設など、娯楽施設を中心に幅広いジャンルを手がけています。高級カジノ・ホテルでおなじみのMGMリゾーツ・インターナショナル【MGM】の関連会社ですね。
【SRET】の全組込銘柄の利回りから実際の分配金を考える
現在の【SRET】の分配金は0.05ドルで、1年に換算すると0.6ドル、2021年9月3日の終値が9.95ドルなので、利回りは6.03%です。
下の表は全組込銘柄の利回りです。組込比率を考慮して計算した【SRET】の利回りは6.66％です。
仮に利回りが6.66%だと、年間分配金額は0.662ドル、1カ月当たりの分配金は0.055ドルになります。現在の1カ月あたりの分配金は0.05ドルなので、もう少し上がってもいいような気はします。
ただし、手数料や諸経費、個別銘柄の取得タイミングなどは考えない、あくまで机上の計算です。
【SRET】の上位組込銘柄はどんな会社か？
【SRET】の組込銘柄は、他のETFにどのくらいの割合で組み込まれているのでしょうか？ 【SRET】全30銘柄中、米国株は21銘柄あります。この銘柄が、他のETFにどのくらい組み込まれているのか、まとめました。
対象は米国のリートETF【IYR】【RWR】【XLRE】、不動産セクター率の高いS&P500の高配当銘柄ETF【SPYD】、世界の高配当ETF【SDIV】。背景色のオレンジ色が濃いほど、比率が高いことを意味しています。
21銘柄中【IYR】と【SDIV】が最多9銘柄組み込まれていました。【SDIV】は世界の高配当銘柄が対象で、リート以外も対象ですが、意外な結果でしたね。高利回りのモーゲージが【SRET】と【SDIV】で重複しているケースが目立ちます。
【XLRE】と【SPYD】が少ないのは、この2つのETFはS&P500の大型株が対象だからです。【SRET】は超高配当リートETFという若干無理のある条件なので、大型株のS&P500よりも小規模で利回りの高い銘柄がマイナー銘柄がたくさん組み込まれています。
【SRET】との重複率は【IYR】が6％、【RWR】3％、【XLRE】1％、【SPYD】1%、【SDIV】9％。ちなみに、米国除く世界のリートETF【RWX】が5％、米国除く先進国のリートETF【IFGL】は3％です。いずれのETFともあまり重複していないですね。
※2021年9月3日のデータです
【SRET】の最近の分配金（配当金）は？
2019年以降の【SRET】の分配金です。2020年4月に大幅な減配があり、その後5回も分配金が減りました。
※背景が赤になっているのが減配です
【SRET】の期別分配金は？
2017年以降の分配金を月別に重ねて棒グラフにしました。12月は2回配当落ちがあり、1月はありません。コロナ・ショックの影響で、2020年4月にかなり減っているのがわかります。2021年3月から7回続けて0.05ドルです。
【SRET】の年間分配金と年間増配率は？
【SRET】の分配金（配当金）を1年ごとにまとめてグラフ化しました。設定されたのが2015年3月で、分配金を支払い始めたのが2015年5月からです。2019年まではほぼ横ばいでしたが、2020年にコロナ・ショックの影響で前年から34％減となりました。
【SRET】の分配金と株価の関係は？
【SRET】の分配金と株価はある程度、連動しています。2021年はコロナ・ショックの収束が期待されてか、株価は多少上昇しています。
2020年以降の利回りは？
2020年以降の【SRET】の株価と利回りを見てみましょう。利回りは、直近の分配金を1年分に換算して出しました。青線が株価（左軸）で、赤線が利回り（右軸）です。2020年1月当初の利回りは約7.8%でしたが、2月半ば以降は株価が急落したため、3月24日には利回りが約22%まで上昇しました。その後株価は徐々に回復しましたが、減配が続いたため2021年9月3日の利回りは6.03%です。
【SRET】を過去に買っていた場合のYOCは？
過去に【SRET】を買った場合、現在の購入単価当たりの分配利回り（YOC）はどのくらいでしょうか？ 現在から5年前までの株価、利回り、YOCを見ていきましょう。株価は月末のもので月1回なので、ややアバウトです。
2021年9月3日の終値は9.95ドル、直近の分配金額は0.05ドルなので、現在の利回りは6.03%です。過去5年の平均利回りは約8.1%です。
2020年3月以降は分配金が減り、株価は右肩下がりなので、早い時期に買うとYOCは上がりません。コロナ・ショック時の2020年3月頃に買っていたら、現在YOCは約9.1%になっていました。
ライバルETFとトータルリターンを比較する
【SRET】とリートETFを比較します。米国を除く世界が対象の【RWX】、米国以外の先進国が対象の【IFGL】、米国が対象の【IYR】とトータルリターンを比較します。【SRET】が設定されたのが2015年3月なので、2015年4月から2021年8月までの6年5カ月間を比べます。PORTFOLIO VISUALIZERを使います。
2015年4月に1万ドル投資して配当を再投資した場合、2021年8月には【IYR】が1万7000ドル、【IFGL】が1万3200ドル、【RWX】が1万2100ドル、【SRET】が1万700ドルになっていました。【SRET】はコロナ・ショック前までは成績がよかったですが、その後の下落率が大きく、回復率も今ひとつですね。
過去のトータルリターン
過去3カ月、1、3、5年の年平均トータルリターンは以下の通りです。コロナショックで株価が大幅に下落したため、【SRET】は過去1年のリターンは抜群です。ただし、過去3年は良くないですね。
過去5年のリターン（年平均）は、【IYR】が9.2％、【IFGL】は5.4%、【RWX】が3.8%、【SRET】は0.8%でした。
危険度はどのくらいか？
ETFの安定度を比べてみましょう。最大ドローダウンは、計測期間における最大下落率です。マイナスの数値が小さいほど最大下落率が低いです。
シャープレシオとは、同じリスクを取った場合のリターンの比較です。「（ファンドのリターン−無リスク資産のリターン）÷標準偏差」の値です。1を超えていれば、優秀です。
ソルティノレシオはシャープレシオの改良版で、相場が軟調の際の成績を示しています。「（ファンドのリターン－無リスク資産のリターン）÷下方偏差」で計算します。1.5を超えていると、素晴らしいです。
【SRET】はいずれの値もよくないですね。とくに最大ドローダウンは悲惨です。
過去の分配金はどのくらいか？
2015年4月に1万ドル投資して分配金を再投資した場合の6年5カ月間でもらえる分配金の推移です。分配金は再投資します。税金は考慮しません。PORTFOLIO VISUALIZERのデータです。
【SRET】は2019年までは1000ドル前後の分配金を得ていましたが、2020年に減配があったので大きく減らしました。
6年5カ月間の分配金の合計は【SRET】が5300ドル、【IFGL】と【RWX】が3000ドル、【IYR】が2200ドルでした。
【SRET】の今後の分配金予想は？
現在の分配金額（0.05ドル）と1、３、5年前の同時期の分配金額（0.0575ドル、0.0983ドル、0.0935ドル）を比較して年間増配率を計算し、それを使って将来の分配金とYOCを予想しました。YOC（Yield on Cost）とは、購入単価あたりの分配金利回りのことです。【SRET】株を2021年9月3日の終値9.95ドルで買った場合、将来の利回り（YOC）がいくらになるかという予測です。
購入金額は1万ドルにします。そうすると、年間分配金額から利回り（YOC）が一瞬で計算できます。たとえば、年間分配金額が300ドルなら利回り（YOC）は3.0%、年間分配金額777ドルなら利回り（YOC）は7.77%になります。
増配率は過去1年がマイナス13.0％、過去3年がマイナス20.2％、過去5年がマイナス11.8％でした。現在の分配金利回りは6.03%です。比較対象が少ないので、分配金額が変化しなかった場合とも比べます。
分配金を再投資しない場合
まずは配当を再投資しないケースを見てみましょう。税金は考慮しません。現在の利回りが6.03%なので、年間分配額は603ドルです。
もっとも増配率の低い過去3年のペースだと5年目の分配金額は245ドル、10年目の分配金額は79ドルになります。配当金が同じだった場合を当てはめると5年目の分配金額は603ドル、10年目の分配金額は603ドルになりそうです（そりゃ、そうでしょう）。分配金額603ドルはYOC（購入額に対する利回り）6.03%です。
分配金を再投資する場合
つぎに分配金を再投資するケースを見てみましょう。税金は考慮しません。再投資する場合の分配金額は、現在と5年前の株価を比較して年平均騰落率を計算し、それを使って調整しています。
もっとも増配率の低い過去3年のペースだと5年目の分配金額は293ドル、10年目の分配金額は103ドルになります。配当金が同じだった場合を当てはめると5年目の分配金額は769ドル、10年目の分配金額は1043ドルになりそうです。分配金額1043ドルはYOC（購入額に対する利回り）10.43%です。
分配金を再投資する場合（税引き後）
最後に分配金を再投資するケースで、税金を引いた額で計算してみましょう。分配金は28％の税金を引いた72％で計算します。1年目は603ドルではなく、税引き後の434ドルからのスタートになります。
もっとも増配率の低い過去3年のペースだと5年目の分配金額は201ドル、10年目の分配金額は69ドルになります。配当金が同じだった場合を当てはめると5年目の分配金額は518ドル、10年目の分配金額は646ドルになりそうです。分配金額646ドルはYOC（購入額に対する利回り）6.46%です。
【SRET】の分配金はこの1年で大幅に減ったので、過去のデータをもとにする将来予想は悲惨な結果になりました。「今後もこれまでと同じように減配が続けば」という仮定なので、あまり当てにはならないと思います。
まとめ
【SRET】は7回連続で分配金額が同じだったので、そろそろ上昇に転じてもおかしくありませんね。株価は徐々に上がっています。
インカム狙いで超高配当の【SRET】を選ぶか、利回り3%前後で安定感のある【RWR】【IYR】【XLRE】などにするかは、難しいところです。米国以外の【RWX】【IFGL】は難易度が高そうですね。REIT単体だと不安な場合は、REITを多く組み込んでいる高配当ETFの【SDIV】や【SPYD】という選択肢もありますね。
