バンガード社のバンガード 米国高配当株式ETF【VYM】は個人投資家に人気のETFです。他の銘柄と同様に、2月24日以降は株価が大幅に下落しました。現在は多少持ち直していますが、二番底があるかもしれません。そこで、減配になったときのシナリオを考えてみましょう。
今年に入ってからの【VYM】の過去の株価と配当利回りは？
下のグラフは、2020年に入ってからの【VYM】の株価と配当利回りです。赤線が株価（左軸）で、青線が配当利回り（右軸）です。配当利回りは過去4回の配当額、つまり年間配当額から算出しました。3月5日までは2.8418ドル、今期の配当が決定した3月6日以降は2.7446ドルです。
配当利回りは3％前後で推移していましたが、2月末以降は上昇して、4.5％を超えたときもありました。現在は3.79％です。
過去のVYMの配当に関する記事はこちら
現在の【VYM】の株価と配当利回りの関係は？
年間配当額が現在と同じく2.7446ドルで変わらなかったら、配当利回りはどのように変化するでしょうか。下のグラフは年間配当額が現在と同じ2.7446ドルが続いた場合の、配当利回りと株価の相関図です。配当利回りを0.5％で区切って株価を出しました。今後、【VYM】を購入しようと考えている人は、目安にしてください。
10％減配した場合【VYM】の株価と配当利回りの関係はどうなるか？
新型コロナ・ウイルスの影響で世界経済はしばらく低迷しそうです。次期の【VYM】はかなり減配になるかもしれません。そこで、現在の年間配当額が10％減ったケースを考えましょう。2.7446ドルが、2.47014ドルになった場合を想定しました。株価が2020年4月6日と同じ72.4ドルの場合、配当利回りは3.79%から3.41％に下がります。
20％減配した場合【VYM】の株価と配当利回りの関係はどうなるか？
もう少し、悪いケースを想定してみましょう。現在の年間配当額が20％減ったケースを考えましょう。年間配当額は2.7446ドルが、2.19568ドルになります。株価が2020年4月6日と同じ72.4ドルの場合、配当利回りは3.79%から3.03％に下がります。
30％減配した場合【VYM】の株価と配当利回りの関係はどうなるか？
リーマンショックのときは、最大で約30％の減配となりました。そんなケースを想定します。年間配当額が30％減った場合は、2.7446ドルが、1.92122ドルになります。株価が2020年4月6日と同じ72.4ドルの場合、配当利回りは3.79%から2.65％に下がります。
40％減配した場合【VYM】の株価と配当利回りの関係はどうなるか？
リーマンショックのとき以上に減配したらどうでしょうか？ 年間配当額が40％減るケースだと、2.7446ドルが1.64676ドルになります。株価が2020年4月6日と同じ72.4ドルの場合、配当利回りは3.79%から2.27％に下がります。
まとめ
いかがでしかたか？ あまり考えたくないですが、今後【VYM】が大幅な減配になることも、頭の片隅に入れておく必要があるかもしれません。
なお、例年通りだと、次回は6月13～20日頃に配当金額が決定し、配当落ちは6月17～22日頃になります。
