BDC銘柄ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】は割高か?

ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】はBDCの中でも株価の値上がりが期待さえる銘柄と噂されています。本当でしょうか?

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BDCとは?

BDCとは「Business Development Company」の略で、銀行から融資を受けられない新興企業や中小企業の事業開発に金融面を中心にサポートする投資会社です。クローズド・エンド型のファンドであり、ニューヨーク証券取引所ナスダック証券取引所などに上場しています。

新興企業は不安定ですが、成長すると莫大な利益をもたらす可能性があります。創業時のグーグルやアップルなどもBDCから支援を受けていました。

BDCに対する規制は?

BDCは利益の90%以上を配当に充てることで、法人税の免除を受けています。そのため高配当を実現できるので、インカム投資家に人気です。REITと似ていますね。

また、資産の70%を法律で定められた適格投資対象にすること、1銘柄当たりの構成比率を全体の25%以下に抑えることなどが定められています。

 

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BDCにはどんな銘柄があるのか?

下の表はBDC銘柄の中から規模の大きいものを選びました。ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】は中小企業やIT関連を中心に投資をしています。

DEレシオは自己資本に対する負債額を示すもので、財務の健全性を測る指標です。BDCの場合は、自己資本の2倍まで借り入れることが可能です。つまり2倍までならレバレッジをかけて商売できるという意味です。ここに挙げた大手BDCは、1倍前後なので、健全といえます。

NAV倍率は資本に対して株価が割高か割安かを示す値です。1より高いと割高になります。ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】は2を超えており、現在全BDC銘柄の中で最もこの値が大きいです。2番目に大きいのは【MAIN】です。人気が過熱気味の銘柄とも言えます。

配当利回りは過去1年の配当から算出したものと、直近の配当を1年分に換算したものの2つを出しました。

 

日本の証券会社で購入可能なBDC銘柄は楽天証券が9銘柄ほど、PayPay証券が2銘柄です。PayPay証券は【ARCC】と【MAIN】を取り扱っています。楽天証券で取り扱っているのは【ARCC】【PSEC】【MAIN】【HTGC】【ORCC】【NMFC】【NEWT】【BBDC】【SSSS】などです。

 

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どんな会社なのか

ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】は1998年に設立し、2000年にNASDAQ市場に上場しました。

内部管理されたビジネス・デベロップメント・カンパニー(BDC)として運営されているため、管理手数料が安くて優良BDCと言えます。

中小企業市場に幅広いビジネスおよび金融ソリューションを提供しています。資金調達を中心に、収益の増加、コストの削減、リスクの最小化などの分野で、これまでに10万社以上の企業を支援してきました。

商店向け電子支払処理、事業仲介、IT、経営管理、顧客管理、納税申告などのサービスも手掛けています。

 

 

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業績と予想

楽天証券のデータです。2021年と2022年はコンセンサスの予想です。コロナ・ショックのあった2020年は堅調でした。予想では2021、2022年の当期利益が爆上げしていますね。株価が上がっているのは、このあたりが原因でしょうか。

EPSも2021年以降は伸びそうです。

 

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ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】の過去の配当、年間増配率

ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】は、四半期ごとに配当を支払っています。次回の配当落ちは6月14です。

背景が黄色の部分は通常の配当のほかに特別配当が支払われた期です。2015年12月に2.69ドルも特別配当を出しました。

過去1年配当額は2.25ドルで、2020年5月27日の終値は35.1ドル、配当利回りは6.41%です。

※このページでの利回りは過去1年の配当金額から計算します

 

ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】の年間配当額と年間増配率は?

ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】の配当金と増配率を1年ごとにまとめてグラフ化しました。2021年は6月まで、ちょうど半分です。2015年の特別配当を除くと、やや右肩上がりです。

 

ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】の期別の配当は?

下のグラフは期別の配当です。基本的に配当落ちの月を基準にしています。2015年11月に2.69ドルという大きな特別配当がありました。期ごとにバラバラですが、少しずつ増えていっています。直近の2021年6月は0.7ドルと多かったです。2021年の年間配当金は、3ドルから3.30ドルを目標としているようです。実現するなら、かなり利回りが上がりますね。

 

ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】の株価と配当の関係は?

下のグラフは株価と配当の比較です。株価は2021年を除いて年末のものです。株価はコロナ・ショック後に急激に伸びました。

 

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最近のニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】の株価と配当利回りは?

2020年1月以降のニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】の株価と配当利回りを見てみましょう。青線が株価(左軸)で、赤線が配当利回り(右軸)です。2020年の年初の配当利回りは9.8%前後でしたが、2月半ば以降は急降下したため、3月23日に約22.5%まで上がりました。2020年12月頃から株価は急上昇して、現在の配当利回りは6.44%まで下がりました。

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現在のニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】の株価と配当利回りの関係は?

年間配当額が現在と同じだったら、株価によって配当利回りはどのように変化するでしょうか。下のグラフは年間配当額が現在と同じ2.25ドルが続いた場合の、配当利回りと株価の相関図です。配当利回りを0.5%ごとに株価を出しました。今後、ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】を購入しようと考えている人は、目安にしてください。

 

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ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】を過去に買っていた場合のYOCは?

過去にニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】を買った場合、現在の購入単価当たりの配当利回り(YOC)はどのくらいでしょうか? 現在から5年前までの株価、配当利回り、YOCを見ていきましょう。株価は月末のもので月1回なので、少しアバウトです。

2021年5月27日の終値は34.95ドル、年間の配当金額は2.25ドルなので、現在の配当利回りは6.44%です。過去5年の平均配当利回りは約9.9%です。コロナ・ショックの2020年3月頃に買っていたら、現在YOCは約17%になっていました。早い段階の2016年6月に買っていた場合のYOCは約17.7でした。

 

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競合銘柄とトータルリターンを比較する

ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】と主要BDC銘柄のエイリス・キャピタル【ARCC】、メイン・ストリート・キャピタル【MAIN】、ハリーキューズ・キャピタル【HTGC】と比較します。PORTFOLIO VISUALIZERを使って、2011年5月から2021年4月までの10年間を比べます。

2011年5月に1万ドル投資して配当を再投資した場合、2021年4月には【NEWT】が8万8300ドル、【MAIN】が4万9400ドル、【HTGC】が4万1700ドル、【ARCC】が2万8100ドルになっていました。【NEWT】は圧倒的な伸びですね。ちなみに【QQQ】が6万3000ドルぐらいなので、恐ろしいリターンです。

 

年次リターン

1年ごとでリターンを比較しました。ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】は2012年と2013年のリターンが際立っています。コロナ・ショック後の2021年のリターンも高いです。

 

過去のトータルリターン

過去3カ月、1、3、5、10年の年平均トータルリターンは以下の通りです。過去1年リターンはすべての銘柄が50%を超えており、素晴らしいです。ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】は過去3年以上でも20%を超えており、長期でも結果を残しているといえます。

過去の分配金はどのくらいか?

過去10年間の配当金の推移を見ようと思ったのですが、【NEWT】は2015年から支払い始めたのと、2015年の特別配当金が多すぎるので、過去5年で検証します。

2016年5月に1万ドル投資して分配金を再投資した場合の年間にもらえる分配金の推移です。分配金は再投資します。税金は考慮しません。PORTFOLIO VISUALIZERのデータです。

5年間の配当金の合計は【NEWT】が9500ドル、【HTGC】が6700ドル、【ARCC】が6500ドル、【MAIN】が5300ドルでした。

【NEWT】は年平均だと2000ドル弱、YOCが20%ですか。凄まじいですな。

 

 

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ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】の今後の配当予想は?

現在の過去1年配当金額(2.25ドル)と1、2、3、4年前の同時期の配当金額(2.29ドル、1.84ドル、1.7ドル、1.59ドル)を比較して年間増配率を計算し、それを使って将来の配当金とYOCを予想します。YOC(Yield on Cost)とは、購入単価あたりの配当利回りのことです。ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】株を2021年5月27日の終値34.95ドルで買った場合、将来の利回り(YOC)がいくらになるかという予測です。

購入金額は1万ドルにします。そうすると、年間配当額から利回り(YOC)が一瞬で計算できます。たとえば、年間配当額が300ドルなら利回り(YOC)は3.0%、年間配当額777ドルなら利回り(YOC)は7.77%になります。

年間増配率は過去1年がマイナス1.7%、過去2年が10.6%、過去3年が9.8%、過去4年が9.1%でした。現在の配当利回りは6.44%です。

配当を再投資しない場合

まずは配当を再投資しないケースを見てみましょう。税金は考慮しません。現在の配当利回りが6.44%なので、1年目の年間配当額は644ドルです。

もっとも増配率の低い過去1年のペースだと5年目の配当額は600ドル、10年目の配当額は549ドルになります。もっとも成績の良い過去2年の増配率を当てはめると5年目の配当額は963ドル、10年目の配当額は1592ドルになりそうです。配当額1592ドルはYOC(購入額に対する利回り)15.92%です。

 

配当を再投資する場合

つぎに配当を再投資するケースを見てみましょう。税金は考慮しません。再投資する場合の配当金額は、現在と10年前の株価を比較して年平均騰落率を計算し、それを使って調整しています。

もっとも増配率の低い過去1年のペースだと5年目の配当額は730ドル、10年目の配当額は839ドルになります。もっとも成績の良い過去2年の増配率を当てはめると5年目の配当額は1217ドル、10年目の配当額は3170ドルになりそうです。配当額3170ドルはYOC(購入額に対する利回り)31.7%です。

配当を再投資する場合(税引き後)

最後に配当を再投資し、税金を引いた額で計算してみましょう。配当金は28%の税金を引いた72%で計算します。1年目は644ドルではなく、税引き後の464ドルになります。

もっとも増配率の低い過去1年のペースだと5年目の配当額は498ドル、10年目の配当額は537ドルになります。もっとも成績の良い過去2年の増配率を当てはめると5年目の配当額は822ドル、10年目の配当額は1893ルになりそうです。配当額1893ドルはYOC(購入額に対する利回り)18.93%です。

 

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まとめ

ニューテク・ビジネス・サービシズ【NEWT】は、過去のリターンは素晴らしいです。だた、NAV倍率が2倍を超えるなど、現在の株価は少し割高かもしれません。安くなったところで仕込みたいものですね。

 

2021年5月現在、日本の証券会社では楽天証券のみの取り扱いです。SBI証券やマネックス証券では購入できないのが残念です。
楽天証券

 

 

 

 

 

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